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公司渠道-市场对下一季度订单增长疲软的担忧

孙杨感谢尿检官

(原標題:李寧(2331.HK)三季度流水整體增長靚麗,為何股價跌3.35%?)

②目前公司的品牌涵蓋專業運動、運動休閑、運動時尚、戶外運動、童裝等領域,品牌包括李寧、中國李寧、李寧YOUNG、彈簧標和LNG等系列。中國李寧帶動的國潮或將持續,童裝李寧YOUNG近年發展迅速,隨着門店擴張,有望成為新的業績增長點。藉助出色的營銷、海外走秀的高度曝光,李寧近年來獲得較高的市場關注度。下一季度預計公司會繼續推出新款,通過打造爆款、多樣化的營銷來刺激銷量。突破高基數下的季度銷售額有一定難度,但對公司銷售端和盈利能力的提升抱有信心。

③今年宏觀環境並不樂觀,但運動服飾行業依然保持着高景氣度。公司產品依靠較高的科技能力、品牌力,相信能夠繼續獲得較好的增長。未來的季度也會出現雙十一、春節等短期刺激公司業績提升的時機。

同店銷售方面:2009年第三季度(截至2019年9月30日止)全平台(零售+批發+線上,不包括李寧Young)錄得高段增長10%-20%,整體保持較高增速。

1。同店銷售額的增長主要依靠線上渠道支撐,而批發和零售表現平淡,市場對公司門店未來經營效率提升的擔憂;

  季度零售方面:全平台录得低段增长30%-40%,较上一季度有所加快(Q2录得低段增长20%),原因是三个渠道在加速。

  关于市场的担忧,我认为:①线上渠道的成功和商业环境影响分不开,近年来零售行业都在加码布局电商渠道,抢占线上机会,也是运动服饰的高增长渠道。公司从2008年开始布局,2014年起该渠道就步入高速增长,2014-2018年,李宁电商收入从近3亿元增长至22.18亿元,年均复合增速66%,这是长期积累和运营的成功。批发和零售的同店销售额表现平平很大因素是受到公司渠道转变的影响,渠道的转变确实需要时间,但线上销售预计能保持高景气度,最终两者相互抵消。

  零售点数量:较Q2增加142家门店(直营零售店减少了36个POS,批发店增加了178个POS),迄今为止净增加220个,截至目前门店共计6,564家。该季度净增54家李宁Young,目前共有926家。第三季度公司门店扩张进一步加速。

3。上述訂單金額增速下滑所反映出在悲觀的經濟環境下,經銷商拿貨謹慎,市場對下一季度訂單增長疲軟的擔憂;

  在发布运营数据后,今天李宁股价高开低走。市场的担忧很可能来自以下4个方面:

4。經過前期強勁的增長,市場對目前估值的擔憂。

  三个渠道情况分别是经销商:中段增长30%,较上一季度提升了10%。自有商店:中段增长10%。线上:低段增长50%,远高于第二季度的20%。流水增长主要源于中国李宁系列引爆国潮,以及公司出色的营销能力带动品牌影响力提升,比如公司邀请CBA运动员现身快闪店举办粉丝活动。

訂單金額:第三季度訂貨會訂單(不包括中國李寧和李寧Young)錄得低段增長10%-20%。

2。季度銷售額數據靚麗,各渠道表現優異,但基於目前的高基數,市場擔憂下一季度要突破有一定難度;

主要原因是線上銷售增長強勁,該渠道從2020財年第二季度中段增長30%-40%到該季度實現中段增長50%-60%。這得益於公司出色的線上營銷能力,及時推進銷售熱點,藉助微信公眾號和微博等工具和消費者互動,讓大家及時了解新產品、新營銷活動。

10月21日,李寧公布最新訂貨會和運營狀況。

今日关键词:日本教授偷内衣